Bedrijfsleven gaat voor snel geld in plaats van lange termijn waardecreatie
11 februari 2013 -
De druk om te verkopen heeft in de afgelopen twee jaar de opbrengsten van bedrijfsverkopen aanzienlijk verlaagd. Zo blijkt uit de 2012 Global Corporate Divestment Survey van Ernst & Young. Zes van de tien ondervraagden noemt financiële motieven op korte termijn als reden voor een desinvestering in plaats van gunstige effecten voor de onderneming op de langere termijn.
Veel bedrijven konden de afgelopen vijf jaar moeilijk aan krediet komen of moesten juist leningen aflossen.Het ad-hoc beleid blijkt minder op te leveren en is riskant. Arjan Groen, partner bij Ernst & Young: "73 procent van de ondernemingen geeft in ons onderzoek toe geld te hebben laten liggen, die bij gebrek aan succes van de markt zijn gehaald."
Strategische benadering
Een klein aantal ondernemingen volgt echter wel een strategische en structurele benadering. Uit het onderzoek blijkt dat ondernemingen met een professionele aanpak hun waardedoelstellingen overtreffen. Zij zijn onder andere in staat zich in potentiële kopers te verplaatsen, hebben een gedetailleerd separatieplan, voeren dat in veel gevallen uit en laten hun waardecreatie- en verkooptraject op een gedegen wijze toetsen en begeleiden.
Golf desinversteringen verwacht
Het desinvesteringsthema lijkt steeds actueler te worden. 77 procent van de ondervraagden wil hun desinvesteringsplan gaan versnellen en 46 procent verwacht binnen twee jaar één of meerdere verkooptrajecten af te ronden. Arjan Groen: "De lessen van de succesvolle minderheid zijn in het onderzoek uitgewerkt. Desinvesteringen zullen op deze wijze minder problemen veroorzaken, meer kunnen opleveren en sneller voltooid worden."
Het artikel zelf is niet zo heel vreemd natuurlijk. Onder de hausse van de 'short sell & profit' is die 'profit' steeds dunner en marginaler geworden natuurlijk. Als we eens gaan kijken naar het rendement van al dat shortselling in vergelijking met conservatievere investeringen, dan is het gewoon de waan van het moment.
Want na shortselling is er doorgaans niets meer en zal, heel begrijpelijk, er een grote desinteresse in investering komen omdat die zogenaamde grote vijver van ..... volkomen geplunderd is.
De meer traditionele belegger heeft zaken gewoon evenwichtig gespreid en kijkt op de rendement op de langere termijn. Daar heb je overigens geen E&Y voor nodig dit te verduidelijken.
