zoeken Nieuwsbrief
      Linkedin    Twitter   
  
nieuws
 

Toenemende instroom in harde valuta obligaties van opkomende landen

16 juni 2017 - Het technische plaatje voor obligaties uit opkomende landen (Emerging Market Debt, EMD) in harde valuta (HC) is positief. De instroom in EMD HC is dit jaar tot nu toe fors en op de korte termijn is het netto nieuwe emissie totaal beperkt.

Dit stelt NN Investment Partners (NN IP). NN IP ziet voor opkomende markten nog steeds tekenen van meer stabiele – en in sommige landen zelfs verbeterende – fundamentele omstandigheden. Dit komt deels door stabiele grondstoffenprijzen; in het bijzonder de olieprijs, maar ook door de prijzen van industriële metalen. De fundamentals zijn vooral voor bedrijfsobligaties uit opkomende markten aangetrokken. NN IP wijst op een verbetering in de verhouding tussen opwaartse en neerwaartse rating herzieningen, terwijl de waarderingen ten opzichte van andere bedrijfsobligaties kansen blijven bieden.


 
Aanhoudende instroom
Het eerste kwartaal van 2017 was positief voor de categorie EMD, met over de hele linie sterke prestaties. Er was daarnaast sprake van instroom in zowel de HC- als de LC-strategie (EMD in lokale valuta’s) en NN IP verwacht dat deze instroom dit jaar zal aanhouden.
Volgens NN IP moet de verbetering in fundamentele omstandigheden voor EMD HC echter wel worden afgezet tegen de minder gunstige waardering van deze obligaties (dichter bij reële waarde) en een mogelijke toename van de risico’s als gevolg van het beleid van de Amerikaanse president Trump.
 
Bescheiden groeiversnelling
Marco Ruijer, Lead Portfolio Manager, EMD Hard Currency bij NN IP: "De leidende indicatoren wijzen, per saldo, nog steeds op een bescheiden versnelling van de wereldwijde groei in 2017. De combinatie van een aantrekkende groei en gunstige inflatieomstandigheden is op de korte termijn naar verwachting niet schadelijk voor obligaties.
Belangrijk is dat de economische groei in opkomende economieën is gestabiliseerd bij relatief hoge reële rentes, ondergewaardeerde valuta’s en stabiele tot hogere grondstoffenprijzen. Deze positieve combinatie van factoren maakt de categorie EMD naar verwachting beter bestand tegen eventuele tegenwind.
 
Vertrouwen in vooruitzichten
De markt heeft meer vertrouwen in de vooruitzichten. De wereldwijde groei is beter dan ten tijde van de ‘taper tantrum’, toen de groei in de VS en die in opkomende markten in tegengestelde richtingen bewogen. Als de cijfers in de VS enigszins gemengd blijven, kan de gematigde economische groei aanhouden, met een expansief beleid en weinig stimuleringsmaatregelen. Dit biedt de Fed de mogelijkheid om de balans te gaan inkrimpen. Dit zal volgens ons gebeuren naast verdere rentestappen, zonder dat het onze positieve vooruitzichten verstoort."
 
Groeimomentum China
NN IP verwacht dat het groeimomentum in China robuust zal blijven. De laatste indicatoren, waaronder PMI’s en handels- en monetaire cijfers, wijzen erop dat het groeimomentum ook in 2017 goed is. Marco Ruijer: "Volgens ons blijft een relatief accommoderend beleid nodig om de economie te stabiliseren, vooral aan de begrotingskant. Dit zou een belangrijk anker zijn voor opkomende markten. De overheid wil de wisselkoers dit jaar waarschijnlijk stabiel houden door reserves in te zetten, de uitstroom te reguleren en de binnenlandse markt open te stellen."
 

 
 Doorsturen   Reageer  

 

Laatste nieuws

 De coronasituatie is het ideale moment voor SEO en online marketing
 Global Wealth Report 2020 van Allianz: Welvaartsimmuniteit
 Een anderhalvemeterkantoor inrichten is geen onmogelijke opgave
 

Gerelateerde nieuwsitems

 Goede vooruitzichten EMD, ondanks hogere rentes en sterke dollar
 ESG-factoren leiden tot hogere performance in opkomende markten
 Beleggers zien in Azië de meest positieve EMD-waarderingen
 Meerderheid beleggers denkt dat herstel opkomende markten duurzaam is
 
 
reacties
 
Er zijn nog geen reacties.

REAGEREN

Naam:
Emailadres:
URL: (niet verplicht) http:// 
 
Reactie/Opmerking:
Ik wil bericht per e-mail ontvangen als er meer reacties op dit artikel verschijnen.
 
Als extra controle, om er zeker van te zijn dat dit een handmatige reactie is, typ onderstaande code over in het tekstveld ernaast. Is het niet te lezen? Klik hier om de code te wijzigen.
Managers onderschatten cyberdreigingen massaal
reacties
Nieuwe, sportieve BMW 128ti heeft historisch verantwoorde naam (1) 
De coronasituatie is het ideale moment voor SEO en online marketing (1) 
Fiets naar uw Werk Dag: Het westen van Nederland en jongeren pakken het meest de fiets naar het werk (1) 
Terug naar het vroegere normaal is geen optie, streef daarom naar een beter normaal (1) 
Zakelijk vastgoed daalt in 2021 met zes procent in waarde  (1) 
Netto maandsalaris van Nederlander met modaal inkomen stijgt met 45 euro (1) 
Nederlanders schelden erop los (tegen chatbots) (1) 
top10
Terug naar het vroegere normaal is geen optie, streef daarom naar een beter normaal
Werkgever heeft geen oog voor stress en burn-out klachten
Werkrelaties onder druk tijdens de coronacrisis?
Flexkrachten onmisbaar voor opstarten economie na lockdown
Aantal werkende studenten zonder uitzicht op contractverlenging verdubbeld
Zoekvraag naar waterflessen verzesvoudigd in vijf jaar
'Te weinig ambitie kabinet voor versterken digitale economie'
Twee derde werkenden beoordeelt nieuwe collega(’s) op uiterlijk
Ruim 70 procent overheidswebsites niet digitaal toegankelijk
Fiets naar uw Werk Dag: Het westen van Nederland en jongeren pakken het meest de fiets naar het werk
meer top 10