9 maart 2012 - Private schuldeisers hebben meer dan 85 procent van hun stukken aangemeld, waardoor de obligatieruil succesvol is. De herstructurering kapt zo’n 100 miljard euro van de Griekse staatsschuld af.
Griekenland heeft de obligatieruil met de private schuldeisers met succes afgerond. Volgens het Griekse ministerie van Financiën zijn 85,8 procent van de staatsobligaties die in aanmerking komen voor de herstructurering aangemeld, terwijl tenminste 75 procent nodig was om de ruil een succes te laten zijn.
Schuldeisers moeten bij de ruil op hun obligaties een verlies van bijna 75 procent over de gehele looptijd, de netto contante waarde, accepteren.
In totaal meldden private schuldeisers 152 miljard euro aan staatobligaties aan die vallen onder de Griekse wetgeving. Schuldeisers meldden daarnaast nog eens 20 miljard euro aan obligaties aan die vallen onder internationale wetgeving.
Van die internationale obligaties is 69 procent aangemeld. Het overige deel zou naar verluidt in handen zijn van hedgefondsen, die naar verwachting door middel van rechtszaken het onderste uit de kan proberen te halen.
Griekenland gaat nu door middel van zogenoemde Collective Action Clauses verliezen forceren op alle staatsobligaties die vallen onder de Griekse wetgeving, waardoor de participatiegraad stijgt van 85,8 maar 95,7 procent. Athene heeft voor de resterende obligaties die vallen onder internationale wetgeving de deadline verlengd tot 23 maart.
Bij een 100 procent deelname van de private schuldeisers moet de herstructurering een schuldenverlichting van meer dan 100 miljard euro opleveren. Dat zou dan er voor moeten zorgen dat de staatsschuld daalt van 160 procent van het BBP naar 120,5 procent van het BBP in 2020, volgens de eurolanden en het IMF een niveau dat nog net houdbaar is.
Griekenland overtreft met de obligatieruil de minimumeis van 95 procent die de Trojka – het IMF, de EU en de ECB – gesteld heeft voor een tweede ronde van noodkredieten.
Met dat tweede noodpakket van 130 miljard euro kan Griekenland later deze maand voldoen aan een obligatieaflossing en een wanordelijk bankroet voorkomen.
9 maart 2012 - Het Damrak noteert vlak in dunne handel nu de Griekse obligatieruil succesvol is afgerond en beleggers uitkijken naar het Amerikaanse banenrapport, ’s werelds belangrijkste macrocijfer.
De AEX noteert vlak op 325,01 punten waarbij 15 van de 25 componenten van de index hoger noteren.
Daarmee is de index bijna terug op het niveau van 327 punten van vrijdag nadat de index eerder deze week nog sloot op 317,53 punten – het laagste niveau sinds begin januari.
“Je gaat met lage volumes naar beneden toe en dan weet je dat er een recovery kan komen,” zegt vermogensbeheerder Ed Manie van Keijser Capital op het herstel op woensdag en donderdag op hoop dat Griekenland de obligatieruil succesvol af zou ronden.
Volgens het Griekse ministerie van Financiën zijn 85,8 procent van de obligaties die in aanmerking kwamen voor de herstructurering aangemeld. Het land gaat nu de zogenoemde Collective Action Clauses (CAC) activeren, waardoor de verliezen ook op andere obligaties worden geforceerd en de participatie uitkomt op 95,7 procent.
Het activeren van de CAC op de Griekse staatsobligaties die uitgegeven zijn onder Griekse wetgeving betekent waarschijnlijk dat de CDS kredietverzekeringen in werking treden.
De CAC gelden echter niet voor het kleinere deel van de obligaties die onder internationale wetgeving vallen. Van die internationale obligaties is 69 procent aangemeld. Het overige deel zou naar verluidt in handen zijn van hedgefondsen, die naar verwachting door middel van rechtszaken het onderste uit de kan proberen te halen.
Ondanks de herstructurering, die zo’n 100 miljard euro van de staatsschuld van 360 miljard euro afkapt, is volgens Manie de Griekse fiscale positie nog steeds niet op een houdbaar niveau.
“Dat was het niet, dat is het niet en dat wordt het niet. Over drie maanden ben je weer met de poppen aan het dansen,” aldus Manie.
Afgelopen weken lieten Europese politic al geluiden horen dat er een derde bailout nodig is, bovenop de pakketen van respectievelijk 110 en 130 miljard euro die Athene zijn toegezegd.
Griekenland zit daarnaast nog steeds in een diepe economische depressie die in 2012 het vijfde jaar in is gegaan en tot nog toe een vijfde van het BBP heeft afgehaald. Meer dan 20 procent van de Grieken heeft geen baan en de jeugdwerkloosheid is zo’n 50 procent.
Andere Europese beurzen blijven na de Griekse ruil ook dicht bij huis, waarbij Parijs 0,1 procent wint en Frankfurt 0,4 procent stijgt. Milaan verliest 0,4 procent nadat de Italiaanse industriële productie in januari sterker dan verwacht bleek te zijn gedaald met 2,5 procent, een sterke beweging voor een cijfer op maandbasis.
Op de obligatiemarkt is de Spaanse en Italiaanse rente dalende, terwijl Duitse staatsleningen lichte verliezen leiden. Ook de rente van Portugal, het land dat door velen wordt gezien als de volgende kandidaat voor een haircut, zakt.
Om 14:30 bevestigt het Amerikaanse banenrapport naar verwachting het beeld van de aantrekkende Amerikaanse conjunctuur en arbeidsmarkt. Economen gepolst door Bloomberg verwachten dat er 210.000 banen bijkwamen in februari, de derde maand op rij dat de banengroei rond het verhoogde tempo van 200.000 ligt.
9 maart 2012 - De resultaten van Fugro over 2011 zijn flink tegenvallend. Dit zegt Jos Versteeg van Theodoor Gilissen. Het bedrijfsresultaat (EBIT) kwam flink lager uit maar wordt gemaskeerd door een meevaller bij belastingen waardoor de nettowinst alsnog op jaarbasis steeg, aldus de analist....
9 maart 2012 - De Italiaanse industriële productie is in januari sterker dan verwacht gekrompen, meldt statistiekbureau ISTAT. Vergeleken met december daalde de productie met 2,5 procent na neerwaartse herziene groei van 1,2 procent in december. Economen gepolst door Retuers hadden gerekend op een krimp...
9 maart 2012 - Vastned heeft met een winst per aandeel van 3,61 euro per aandeel licht onder consensus gepresteerd. Dit constateert Arjan Knibbe van ING, die zelf op 3.50 euro had gemikt. Toekomstige winstgroei moet volgens de analist vooral komen door een succesvolle transformatie...
9 maart 2012 - Van Lanschot heeft een teleurstellend 2011 achter de rug. Dit zeggen analisten van ING die daarop het koersdoel voor het fonds licht verhogen van 23,20 naar 23,40 euro bij een ongewijzigd Houden advies. De analisten rekenen niet op veel herstel in...
9 maart 2012 - De industriële productie in China is in de eerste twee maanden van het jaar minder sterk dan verwacht gestegen. Uit een ander overheidsrapport bleek dat de inflatie daalde naar het laagste niveau in 20 maanden tijd dankzij een minder sterke stijging...
9 maart 2012 - United Parcel Services is dichtbij een akkoord voor de overname van TNT Express, meldt Bloomberg op basis van bronnen. Komende week kan al een aankondiging komen, aldus de bronnen.
Beide partijen zouden bijna een deal hebben over de prijs nadat eerder UPS’...
9 maart 2012 - De kwaliteit van de winstgevendheid van Fugro is hoger dan op eerste gezicht het geval lijkt. Dit zegt Michael Roeg van KBC Securities. Survey was zwakker dan voorzien, maar Geosciences was juist beter, wanneer rekening houdend met de amortisatie van de...
9 maart 2012 - Fugro heeft een zwakke twee jaarhelft achter de rug. Dit zegt Martijn den Drijver van SNS Securities. Vooral de divisies Survey en Geoscience lieten in het vierde kwartaal margeverslechtering zien waarop Den Drijver, vooral bij Geosciences, niet had gerekend. De vooruitzichten...
9 maart 2012 - KBC Securities verhoogt het koersdoel voor BAM van 3,40 naar 3,80 euro vanwege de verbeterde balans. Analist Michael Roeg stelt echter dat het zwaarste karwei, het vastzittende kapitaal in de landbank terugbrengen, nog moet plaatsvinden. Roeg blijft met zijn Hold advies...
9 maart 2012 - De resultaten van Grontmij over 2011 bleken vrijdag conform de laatst gegeven winstwaarschuwing. Dit zegt Edwin de Jong van SNS Securities. Belangrijker noemt de analist de nieuw aangekondigde strategie en een claimemissie van 80 miljoen euro. De nieuwe aandelen worden volgens...
9 maart 2012 - De onderliggende cijfers van Ballast Nedam zijn beter dan verwacht, schrijft analist Edwin de Jong van SNS Securities in een note. De Jong wijst er op dat de gerapporteerde EBIT van 19 miljoen euro conform de verwachting was, maar wel een...
