6 september 2011 - Cório is één van de grootste Europese beursgenoteerde vastgoedbeleggingsfondsen met een focus op retail in Europa. Cório’s vastgoedportefeuille van €7,2 miljard bestaat voor 96% uit winkelcentra in Nederland, Frankrijk, Italië, Spanje, Duitsland en Turkije. De Nederlandse portefeuille bevat 45 winkelcentra met een totaal van 601.200 m² verhuurbare ruimte en een totale waarde van circa €1,8 miljard.
In augustus stelden wij in een column dat zo’n 7 miljoen vierkante meter leeg staat in Nederland, circa 20% van de totale oppervlakte aan kantoorruimte. Het wordt er niet beter op en naar verluidt zal de leegstand de komende 5 jaar nog aanzienlijk stijgen tot 10 à 15 miljoen vierkante meter.
Onderstaande weekgrafiek van Cório illustreert de duidelijke neergaande trend aan sinds de top in 2007. De koers daalde van een high rond €75 tot ruim €22 in 2009. Het herstel wat erop volgde, strandde rond een niveau van €55. Ook dit jaar is het geen feest voor Cório: de teller staat ‘year to date’ op circa -16%.
Charttechnisch bezien is er evenmin reden voor optimisme. In augustus bereikte Cório een low op €35,25 waarna een herstel werd ingezet richting €41.
In bovenstaande daggrafiek is duidelijk het (bearishe) wigpatroon te zien waarin Cório momenteel zit. Een neerwaartse uitbraak van dit patroon impliceert een koersdoel van €32,25 zijnde de low van augustus.Wij verwachten dan ook een versnelling van de daling zodra de stijgende steunlijn (onder €40) wordt doorbroken. Mocht bovendien het dieptepunt van augustus worden doorbroken, dan zou het aandeel verder kunnen dalen richting de low van 2009 rond € 23.
Op bovenstaande uurgrafiek is de horizontale steunlijn te zien rond €34. Een eerste teken van kracht krijgen we zodra de weerstand rond €41 wordt doorbroken. Het aandeel kan zelfs nog tot €45 herstellen, voordat de downtrend sinds april is verlaten.
Een eerste (kleine) shortpositie rond het huidige niveau achten wij kansrijk. Een extra shortpositie kan worden ingenomen zodra de stijgende steunlijn sinds 9 augustus wordt doorbroken. De slotkoers van Cório op vrijdag 2 september is €40,271.
Charttechnisch bezien is er evenmin reden voor optimisme. In augustus bereikte Cório een low op €35,25 waarna een herstel werd ingezet richting €41.
In bovenstaande daggrafiek is duidelijk het (bearishe) wigpatroon te zien waarin Cório momenteel zit. Een neerwaartse uitbraak van dit patroon impliceert een koersdoel van €32,25 zijnde de low van augustus.Wij verwachten dan ook een versnelling van de daling zodra de stijgende steunlijn (onder €40) wordt doorbroken. Mocht bovendien het dieptepunt van augustus worden doorbroken, dan zou het aandeel verder kunnen dalen richting de low van 2009 rond € 23.
Op bovenstaande uurgrafiek is de horizontale steunlijn te zien rond €34. Een eerste teken van kracht krijgen we zodra de weerstand rond €41 wordt doorbroken. Het aandeel kan zelfs nog tot €45 herstellen, voordat de downtrend sinds april is verlaten.
Een eerste (kleine) shortpositie rond het huidige niveau achten wij kansrijk. Een extra shortpositie kan worden ingenomen zodra de stijgende steunlijn sinds 9 augustus wordt doorbroken. De slotkoers van Cório op vrijdag 2 september is €40,271.
