Beurskoers SNS Reaal hard onderuit op hoger Damrak
6 november 2012 - De beurskoers van SNS Reaal is in de loop van de handelsdag dieper in het rood gezakt vanwege zorgen over een grotere verwatering van het aandeelhoudersbelang als onderdeel oplossing voor het kapitaaltekort voor de bankverzekeraar.
SNS Reaal, een van de meest geshorte aandelen op het Damrak, keldert bij bovengemiddelde volumes 10,4 procent naar 1,04 euro. De AEX wint 0,6 procent.
“Men realiseert zicht dat de verwatering van het aandeelhouders belang groter dan verwacht kan zijn,” zegt analist Albert Ploegh van ING, die toevoegt dat er veel pijn in de koers verwerkt was. Ploegh zegt dat de verwatering groter zal zijn wanneer de overheid de 565 miljoen euro resterende staatssteun in de vorm van Tier 1 effecten omzet in gewone aandelen, iets wat financieel topman Ference Lamp tijdens de conference meerdere malen aan refereerde.
SNS Reaal zal later dit jaar of begin volgend jaar een “alomvattende oplossing” die bestaat “uit een combinatie van verschillende maatregelen” onthullen die als uitweg moet dienen voor de benarde positie waarin de bankverzekeraar zich bevindt. Naast de conversie van de Tier 1 effecten door de staat, kijkt SNS Reaal onder meer naar een aandelenemissie en verkoop van activiteiten. Op de beleggersdag van 15 november zal waarschijnlijk nog geen uitkomst kunnen worden gepresenteerd.
Ploegh noemt de vertraging eerder positief. “Het is duidelijk dat er gewerkt voor aan een oplossing dat er een stand alone bedrijf overblijft,” zegt de analist. Ploegh stelt daarbij dat het onderliggende bedrijf – de retailbank en de verzekeringsactiviteiten – winstgevend zijn en op zichzelf kunnen staan en dat de pijn blijft zitten bij verliesdivisie Property Finance.
Afgelopen kwartaal steeg het nettoverlies bij Property Finance, waar de slechte vastgoedleningen zich bevinden, van 69 naar 99 miljoen euro. Analisten hadden juist verwacht dat de verliezen zouden afnemen.
