Beursblik: defensieve aandelen doen het beter dan cyclische
20 september 2012 - De eurozone crisis moet gezien worden als een regionale crisis. Dit constateren analisten van Goldman Sachs aangezien de rally in aandelenkoersen op de Amerikaanse beurzen opvallend genoeg wordt gedragen door defensieve fondsen. Cyclische aandelen, normaliter juist de fondsen die profiteren van een rally, staan nog altijd zo laag als enkele jaren terug.
Goldman Sachs merkt op dat de prestaties van cyclische aandelen en die van de markt als geheel sinds medio 2011 steeds verder uiteen lopen. "Dit verschijnsel was ook te zien tijdens de Azië crisis van 1997 en 1998, toen er in Azië zware klappen werden gevoeld terwijl bedrijven in veel industrielanden juist profiteerden gemakkelijkere financiële omstandigheden waardoor indexen stegen terwijl cyclische aandelen met mondiale blootstelling een klap kregen."
De les die de markt hier volgens Goldman Sachs uit moet trekken, is dat de eurozone crisis ook meer gezien moet worden als een regionale crisis.
Defensieve aandelen in de VS lijken volgens Goldman Sachs verder ook te profiteren van het ruime monetair beleid, waardoor het rendement op obligaties laag is. Dat noopt beleggers tot overstappen van vastrentende waarden naar de aandelenmarkt.
