Beursupdate: Damrak licht lager op onzekerheid over ESM
11 september 2012 - Het Damrak lijdt vandaag in afwachtende handel licht verlies. Belegger nemen wat winst voorafgaand aan de uitspraak van het Duitse Constitutionele Hof over de rechtsgeldigheid van het verdrag voor het Europese permanente noodfonds ESM.
De AEX daalt 0,5 procent naar 333,80 punten. Op de andere Europese beurzen lopen verliezen uiteen van 0,2 procent voor Frankfurt tot 1,1 procent voor Madrid. Met name de sector basismaterialen, waar bedrijven als ArcelorMittal deel van uitmaken, staat onder druk. De sector gezondheidszorg is juist in trek.
Volgens Koen Bender van Mercurius Vermogensbeheer kijken beleggers na de rally van vorige week de kat uit de boom voorafgaand aan de uitspraak van het Hof.
“Er is wat onrust voor morgen over welke uitspraak gaan we krijgen van het Hof”, zegt Bender.
Het Hof spreekt morgen om 10:00 het vonnis uit over het ESM, dat een leencapaciteit moet krijgen van 500 miljard euro. De markt verwacht dat het Hof tegen voorwaarden akkoord zal gaan met het ESM.
Econoom Alistair Newton van Nomura schrijft vandaag in een note dat het Hof waarschijnlijk bepalen dat de Bondsdag steeds goedkeuring moet geven aan ingrijpen door het ESM. Ook kan het Hof de blootstelling van Duitsland aan het ESM limiteren ten opzichte van de omvang van de jaarlijkse Duitse overheidsuitgaven. Beide voorwaarden zullen volgens Newton het ESM weinig belemmeren.
Daarentegen zal het problematisch zijn als het Hof de blootstelling van Duitsland aan toekomstige reddingsoperaties via niet alleen het ESM maar ook via het Internationaal Monetair Fonds en de Europese Centrale Bank limiteert. Ook het verbieden van een bankvergunning voor het ESM, iets waar Berlijn op tegen zegt te zijn, zou sterk negatief zijn, aldus de econoom.
Op de obligatiemarkt is de Spaanse en Italiaanse korte rente evenals op maandag licht stijgende. Bender zegt dat Spanje en Italië een verzoek om noodhulp en de daaraan verbonden vernederde afspraken over bezuinigingen en hervormingen zo lang mogelijk voor zich uit proberen te schuiven. Dat zorgt voor de stijgende rentestanden.
“Spanje en Italië zullen blijven proberen het uit te zingen op [Europese Centrale Bank president Mario] Draghi's uitspraken”, zegt Bender, wijzend op het nieuwe aankoopprogramma van de ECB, dat kan pas worden ingezet als de landen om een bailout vragen.
Gisteren zei de Spaanse premier Mariano Rajoy in een TV-interview dat Spanje geen internationaal opgelegde voorwaarden in ruil voor noodleningen zal accepteren. Daarnaast zei de premier dat Spanje nog besluit heeft genomen om al dan niet noodhulp aan te vragen.
Beleggers kijken voor vandaag nog uit naar cijfers over de Amerikaanse buitenlandse handel. Andere belangrijke agendapunten vandaag zijn overleg tussen de Griekse premier Antonis Samaras en ECB-president Mario Draghi in Frankfurt. Beleggers blijven ook uitkijken naar de start van de monetaire vergadering van de Fed op woensdag en het rentebesluit op donderdag. De markt hoopt dat de de teleurstellende banengroei over de afgelopen maanden voor de Fed de aanleiding is om een derde ronde van obligatieaankopen te starten.
