7 september 2012 - Het nieuwe opkoopprogramma van staatsobligaties (OMT) van de Europese Centrale Bank lijkt niet alle eurolanden die noodhulp krijgen gelijkwaardig te behandelen, terwijl juist de bedoeling is de gefragmenteerde omstandigheden in de eurozone aan te pakken, schrijven economen van KBC in een commentaar.
De economen merken op dat de ECB pas Ierse en Portugese staatsobligaties zal kopen zodra de landen de Trojka-programma's voor bezuinigingen en hervormingen afronden. Daarmee lijken steunaankopen voor de twee landen overbodig; pas hulp aanbieden als het niet echt meer nodig is, aldus de economen.
Deze voorwaarde geld echter niet voor landen – Spanje en Italië – die nog noodhulp moeten aanvragen. De ECB zal Spaanse en Italiaanse staatsobligaties kopen zodra de landen een bailout krijgen. De economen menen juist dat het beter is dat de ECB Ierse en Portugese staatsobligaties eerst koopt om daarmee indirect de Spaanse en Italiaanse rente naar beneden te krijgen:
“Het 'demonstratief effect' van zulke aankopen zouden ook een significant effect kunnen hebben op de marktverwachtingen voor de potentiële gevolgen van ECB-ingrijpen voor Spanje en Italië”, redeneren de economen.
Ook denken de economen dat de ECB het OMT zo min mogelijk zal gebruiken, wijzend op ECB-president Mario Draghi's nadrukkelijke uitspraken dat het programma een vangnet is voor extreme risico's.
