31 juli 2012 - Het Damrak schommelt vanochtend in dunne handel rond het slot van maandag. Beleggers houden na de Draghi-rally die de AEX meer dan 15 punten opleverde de boot af, in afwachting van het rentebesluit van de Fed en vooral de Europese Centrale Bank.
De AEX stijgt 0,1 procent naar 328,90 punten, waarbij de intraday low en high liggen op respectievelijk 326,95 en 329,33 punten.
Andere Europese beurzen doen het vanochtend ook rustig aan. Milaan en Frankfurt winnen 0,6 procent en Parijs stijgt 0,2 procent. Alleen Madrid weet los te komen met een winst van 1,4 procent. Met name chemieaandelen zijn in trek nadat het Duitse concern Bayer (+3,4%) de omzet- en winstverwachting voor 2012 verhoogde vanwege meevallende prestaties in het eerste half jaar.
De obligatiemarkt laat vanochtend weinig beweging zien. De euro/dollar noteert vlak op 1,226.
“Het is afwachten wat er gaat gebeuren donderdag. Ik verwacht dat we tot die tijd redelijk vlak zullen zijn. [Europese Centrale Bank president Mario] Draghi moet wat doen want anders verliest de ECB geloofwaardigheid,” zegt Koen Bender van Mercurius Vermogensbeheer.
De markt verwacht dat de ECB op donderdag zal aangeven de steunaankopen van staatsobligaties te hervatten, waarschijnlijk in combinatie met noodfondsen die aankopen doen in de primaire markt bij obligatieveilingen. Veel economen zijn echter sceptisch of Draghi daadwerkelijk komt met baanbrekende maatregelen waar de markt op hoopt.
Volgens economen bij Nomura is de ruimte voor Draghi om de rente voor Spanje en Italië naar beneden te krijgen beperkt. Volgens de economen mag de ECB, om binnen het mandaat te blijven, alleen in de obligatiekoersen ingeprijsde valuta-risico's – zorgen dat een land terugkeert naar de eigen valuta, aanpakken. Het wegnemen van ingeprijsde zorgen over een staatsbankroet zou de ECB niet kunnen doen vanwege weerstand hiertegen bij nationale centrale banken als de Bundesbank, schreven de economen op maandag in een note.
Econoom Carsten Brzeski schreef gisteren in een note dat de markt te ver vooruit is gelopen op Draghi's uitspraken. “Draghi's definitie van “bereid om alles te doen” komt niet per se overeen met de definitie [hiervoor] van de markt,” stelt Brzeski. Brzeski rekent op een “minimalistische benadering: een beetje [steunaankopen van staatsobligaties in het kader van het Securities Markets Programme] SMP, misschien wat op maat gemaakte kredietstimulering, LTRO [langlopende leningen aan banken] en misschien zelfs een renteverlaging,”aldus de econoom.
Beleggers kijken voor vandaag nog uit naar een aantal Amerikaanse macrocijfers, waarvan de persoonlijke inkomens en uitgaven voor juni het belangrijkst zijn. Op woensdag zal de Fed mogelijk voorzichtig het monetaire beleid wat versoepelen door de depositorente voor banken te verlagen of aan te geven dat de rente langer dan eerder geraamd laag blijft.
