5 juni 2012 - De Europese Centrale Bank zal morgen tijdens het rentebesluit de weg vrij maken voor een dubbele renteverlaging in juli, gevolgd door uiteindelijk kwantitatieve versoepeling om de eurozone te redden. Dat schrijft econoom Jens Sondergaard van Nomura in een note.
Volgens Sondergaard zal ECB-president Mario Draghi een zachtere toon aanslaan over inflatie nu het in de zomer door de centrale bank verwachte economisch herstel lijkt uit te blijven en inflatoire druk afzwakt.
“Ten eerste, het economisch herstel in de zomer lijkt er niet te komen en de eurozone lijkt in een recessie te belanden in het derde kwartaal. Ten tweede hebben we de inflatiepiek al achter de rug en dalende olieprijzen betekenen meer deflatoire druk,” aldus Sondergaard.
Inflatie zwakte in mei af naar 2,4 procent, bleek vorige week uit een voorlopige raming van Eurostat. De inflatie staat daarmee wel voor de achttiende maand op rij boven het limiet van 2,0 procent.
De econoom stelt dat de ECB het kruit nog droog houdt totdat de verkiezingen van 17 juni meer duidelijkheid geven over het Griekse lidmaatschap van de euro. In juli volgt een rente verlaging met 50 basispunten naar 0,50 procent, verwacht Sondergaard.
Economen gepolst door Bloomberg rekenen er op dat de ECB de rente morgen laat staan op 1,00 procent. Volgens Sondergaard put de centrale bank daarbij nog hoop uit het feit dat de eurozone in het eerste kwartaal een recessie ontweek.
De eurozone economie liet in het eerste kwartaal meevallend genoeg nulgroei zien na krimp van 0,3 procent in het vierde kwartaal van 2011. De officiële definitie van een recessie is twee kwartalen op rij met een daling van het BBP.
Europese macronieuws wees vanochtend juist op een sterkere economische neergang. Detailhandelsverkopen daalden in april sterker dan verwacht met 1,0 procent. De inkoopmanagersindex (PMI) van Markit voor de industrie en dienstensector zakte daarnaast van 46,7 naar 46,0, de vierde keer op rij dat de index wijst op economische krimp en het laagste niveau in drie jaar tijd.
“Gezien deze cijfers zal het niet verrassend zijn als het BBP voor de [eurozone] regio met een half procent krimpt in het tweede kwartaal, alhoewel een sterkere daling het geval kan zijn als de cijfers [voor de PMI] in juni tegenvallen,” zei econoom Chris Williamson van Markit in een commentaar.
