Voor DSM betekende de komst van de crisis dat een kortetermijndoelstelling zoals het genereren van cash in dienst steeds meer een randvoorwaarde werd voor het realiseren van de doelstellingen op de langere termijn, te weten het creëren van waarde. DSM vond de oplossing in het concept van Value Based Management, en wel door het accent te leggen op de cashflow uit de operatie. En dat leidde tot de implementatie van een allesomvattende maatstaf: de Gross Free Cash Flow (GFCF). De GFCF bestaat uit de elementen EBITDA, investeringen in vaste activa, operationeel werkkapitaal en voorzieningen. Weliswaar heeft de nieuwe maatstaf het nadeel dat deze veel complexer is dan de voorheen gehanteerde operationele winst, GFCF biedt wel de mogelijkheid om meer op cash te sturen, terwijl deze tegelijkertijd een afspiegeling is van de waardecreatie.
De GFCF-maatstaf is daarenboven ook zeer geschikt voor de vertaling naar subdoelstellingen voor individuele afdelingen of bedrijfsonderdelen.
Bron(nen): Maandblad voor Accountancy en Bedrijfseconomie (september 2011)
