Daaruit kan geconcludeerd worden dat de fondsen in 2008 tegen hoge koersen aandelen hebben gekocht en tegen lagere koersen aandelen hebben verkocht. Volgens DNB vonden de effectenverkopen vooral plaats tijdens de hectische periode op de financiële markten. Voornamelijk aandelen van Amerikaanse bedrijven en financiële instellingen werden van de hand gedaan.
Ook verkochten de pensioenfondsen veel Europees schuldpapier. Volgens DNB moesten de meeste fondsen wel aandelen verkopen in 2008 omdat ze te weinig liquiditeit hadden. Door de crisis hebben de fondsen hun anticyclische beleggingsbeleid niet vol kunnen houden. DNB gaat het beleid van de fondsen over de afgelopen jaren nader onderzoeken.
