Ook pensioenfondsen met solide dekking hebben zwak belegd
De commissie Frijns onderzocht het beleggingsbeleid van de fondsen. Voorzitter Frijns concludeert dat fondsbestuurders te veel vertrouwden op prijzige vermogensbeheerders die meenden dat ze ook in een neergaande aandelenmarkt rendement konden realiseren.
Het beroepspensioenfonds voor de huisartsen heeft momenteel een dekkingsgraad van 139,3% en is daarmee koploper. Toch is het de vraag of het fonds goed heeft gehandeld tijdens de crisis. Voor de crisis was de dekkingsgraad namelijk 209,5%. Het pensioenfonds van Shell belegt meer dan 60% van de portefeuille in aandelen. Daardoor kelderde de dekkingsgraad in 2008 van 180% naar 80%. Rabobank was er in 2007 wel op tijd bij. De bank dekte een gelijktijdige daling van de rente en aandelenkoersen af via een `equity linked swaption collar`.
