Het zijn bovendien vooral strategische motieven die aan een fusie of overname ten grondslag liggen en die zijn moeilijk te vatten in prognoses. Laat onverlet dat er wel degelijk sprake is van een patroon en dat ook de motieven van de betrokken partijen tot op zekere hoogte voorspelbaar zijn. Bij de analyse van overnames in een historisch perspectief vallen twee zaken op: allereerst zijn er doorlopend enorme schommelingen - er zijn geen overnamegolven, er zijn vooral explosies. Voorts valt op dat het merendeel van de fusies en overnames mislukt. Een herkenbaar patroon, de zogeheten carroussel van permanente herstructurering, bestaat uit zes fasen: de preliminaire fase, alarmfase, de reactieve fase, verzadigingsfase, herstelfase en fase van normalisatie.
Binnen de carroussel geldt dat overname-explosies het gevolg zijn van kuddegedrag en spijtvermijding onder topmanagers.
