Betaling in equity of cash bepaalt waardering aandeel
Het is al langer bekend dat een aandelenmarkt gunstig reageert wanneer een bedrijf met cash geld wordt overgenomen. Naar nu blijkt geldt het omgekeerde bij de overname van een businessunit: equity schept meer vertrouwen dat contant geld. De aandelenprijs van ondernemingen blijkt te reageren op de aankondiging van intercorporate verkoop van activa. Betaalt de koper met equity, dan stijgt de aandelenprijs van beide ondernemingen. Betaalt de koper met cash, dan stijgt de aandelenprijs van de verkoper iets terwijl die van de koper daalt. Worden er hele bedrijven overgenomen, dan worden de aandeelhouders van de verkopende partij beloond met hogere aandelenprijzen bij zowel cash- als equitydeals terwijl de aandelenprijs van de koper stijgt bij cashdeals en zakt bij equitydeals.
In de regel geldt dat kopers met equity willen betalen als ze denken dat hun eigen aandelen overgewaardeerd zijn. Kopers hebben een voorkeur om in equity betaald te worden wanneer ze ervan overtuigd zijn dat het activum in kwestie waarde voor de koper zal creëren.
