Beursblik: JPMorgan ziet vijf aandelen in AEX om te mijden
JPMorgan Cazenove ziet in de AEX meer aandelen om te mijden dan om in portefeuille te hebben voor 2014. De analisten noemen Air France-KLM, Corio, Heineken, Unilever en Wolters Kluwer fondsen waar de beleggers beter van weg kan blijven. In AkzoNobel en ArcelorMittal zien de analisten wel brood.
Air France-KLM blijft last ondervinden van prijsvechters in de markt, menen analisten van JPMorgan. Daarbij is Alitalia een blok aan het been en moet de Frans-Nederlandse luchtvaartmaatschappij de komende jaren stevig werken aan een schuldreductie.
Heineken heeft volgens de analisten niet alleen te maken met een lastige Europese biermarkt, maar moet tevens rekening houden met toenemende concurrentie in Mexico, Nigeria en Azië.
Unilever zal volgens de analisten opnieuw teleurstellen, zoals dit in het derde kwartaal ook gebeurde. De winstgevendheid van Unilever zal onder druk staan door groeivertragingen in opkomende markten en toenemende marketingkosten.
Wolters Kluwer is volgens JPMorgan duurder geprijsd dan op eerste gezicht lijkt. In Europa zijn er andere uitgevers die goedkoper gewaardeerd zijn en meer dividend uitkeren. Daarbij liggen de groeiverwachtingen voor Wolters Kluwer onder het gemiddelde.
Corio zal volgens de analisten ook in 2014 negatief verrassen. Enerzijds noemen de analisten de portefeuille met traditioneel vastgoed 14 procent te hoog gewaardeerd, maar anderzijds vertoont ook de portefeuille met zogenoemde favourite meeting points tekenen van zwakte.
AkzoNobel is volgens JPMorgan een "ideale kandidaat" om te profiteren van een herstel van de Europese economie. Daarbij is het positief dat AkzoNobel een dominante marktpositie heeft en de marges profiteren van de kosten besparende maatregelen.
Ook ArcelorMittal is een goede koop volgens JPMorgan. De staalreus zal volgend jaar van een breed scala aan verbeteringen, onder meer in Europa en de automarkt, profiteren.
