Beursblik: focus op schuldenberg bij kwartaalcijfers NSI
De aandacht bij de kwartaalcijfers van NSI zal uitgaan naar de schuldenberg van het beursgenoteerde vastgoedbedrijf.
In het eerste kwartaal bedroeg de zogenoemde loan-to-value ratio (LTV) een hoge 58,0 procent. Des te hoger de ratio, des te meer minder eigen vermogen zit er in het onderliggende vastgoed.
Bij sectorgenoot Wereldhave was de LTV gedaald naar 27,9 procent eind juni van 43,6 procent eind 2012 nadat het vastgoedfonds schoon schip maakte en voor honderden miljoen euro's aan panden in de Verengde Staten en het Verenigd Koninkrijk verkocht.
Analisten bij ABN AMRO signaleerden vorige maand dat NSI kantoren in de uitverkoop kan gaan doen. De analisten gaven aan dat private equity partijen panden in de ramsj zouden kunnen gaan oppikken.
NSI heeft te kampen met dalende huuropbrengsten en grote leegstand als gevolg van de slechte Nederlandse economie. Hierdoor dalen de waarderingen van het vastgoed, wat de schuldpositie verder doet verslechteren.
Positief was dat de bezettingsgraad van de totale portefeuille in het eerste kwartaal licht verbeterde naar 81,3 procent van 81,1 procent aan het einde van 2012. Bij de zwaarder geraakte kantorenportefeuille verbeterde de ratio van 71,3 naar 72,1 procent.
“Het eerste kwartaal van 2013 laat voor het tweede opeenvolgende kwartaal een verbetering van de bezettingsgraad in de Nederlandse kantorenportefeuille zien, een trend die naar verwachting over 2013 verder door zal zetten", zei CEO Johan Buijs naar aanleiding van de eerstekwartaalcijfers.
Voor 2013 blijven de economische omstandigheden uitdagend, zei NSI. Desondanks gaf het vastgoedfonds aan te rekenen op een aantrekkende bezettingsgraad, maar dit zal niet direct leiden tot hogere financiële resultaten. NSI herhaalde voor 2013 een direct resultaat te verwachten van 50 tot 56 miljoen euro.
