Het aandeel dat beleggers het beste konden vermijden op de AMX in 2012 was bankverzekeraar SNS Reaal. Uitblinker was daarentegen Brunel International, de specialistische detacheerder.
SNS Reaal kampte met een rits aan negatief nieuws, zoals reorganisaties, waarschuwingen van kredietbeoordelaars, vermaningen van toezichthouders over de waarderingen van vastgoed en verkoopadviezen van analisten. Ook was SNS Reaal voer voor hedgefondsen, die aanzienlijke shortposities namen op het aandeel.
Het blok aan het been van SNS Reaal is vastgoeddivisie Property Finance. De divisie, die voor 2008 luchthartig vastgoedkredieten verstrekte, boekt dermate grote verliezen dat de winsten van de bank- en verzekeringsactiviteiten zijn ondergesneeuwd. Dankzij Property Finance zit SNS Reaal met een kapitaaltekort. Nieuwe staatssteun en een emissie zijn niet uitgesloten om de kapitaalpositie op te vijzelen.
